"年初我們看好并參與一家成長股，當時預期今年業績增長50%左右，我們買入時認為公司可以看到三年穩定的增長，股價預期每年會有與業績增速相當的漲幅，可半年多的時間，股價漲幅超過250%，股價在半年多的時間內走了三五年的路。"中歐瑞博董事長吳偉志近期的感慨得到頗多私募界的認同，四季度私募看好醫藥消費等成長性確定的行業，看空已經有泡沫化傾向的TMT（科技、媒體、通信）行業。
正是在短短的半年時間內，股價迅速走高，部分個股股價甚至上漲300%，今年大熱的TMT行業呈現出泡沫化，創業板指數昨日盤中一度摸至1389.73點，創出歷史新高，創業板的整體市盈率也高達61倍，私募四季度傾向于看空TMT行業。展博投資總經理陳鋒認為，"TMT板塊上漲趨勢雖在，無法判斷這種漲勢何時結束，但已經處于上漲的后三分之一階段。"吳偉志則表示，雖然中歐瑞博是自下而上的成長股投資風格，但到了箱體上軌，市場情緒樂觀時，仍然有計劃階段性降低倉位。
私募在看空TMT的同時，四季度傾向于轉向即將迎來估值切換的醫藥、食品等大消費行業。
吳偉志說，"股市的周期似乎在變短，好公司的股價不要等幾年后業績真正兌現，這與信息的傳遞效率以及大眾獲取信息的邊界有著不可分割的關系，價格就充分反應，同理，對白酒行業眼下的困境，股價反應可能也會更加充分甚至過度。"
成長性更穩定的醫藥、食品等大消費行業四季度將迎來估值切換。陳鋒表示，四季度更看好醫藥消費等板塊，估值切換在即。銘遠投資總經理陸煒也表示，目前重倉的是醫藥板塊，隨著年末臨近，醫藥股還將迎來估值切換，醫藥器械屬于大健康板塊，隨著人口老齡化，需求將越來越大。近日的調查顯示，476%的私募10月份看好消費板塊，23.53%的私募看好醫藥板塊。
昭時投資執行合伙人李云峰表示，隨著經濟數據連續3個月企穩，經濟復蘇得到進一步確認，市場對于基本面的擔憂開始消除。近期A股呈現板塊輪動上漲趨勢，一些概念股被熱炒，以食品飲料、醫藥保健為代表的大消費板塊尚未啟動，部分優秀公司甚至出現非常少見的低估值，價值洼地凸顯，已形成了較好的投資機會。
昭時投資的統計數據顯示，縱觀美國1957年到2003年46年期間美國標準普爾500指數原始成分股，表現最佳的20家公司中，有1家煙草、6家食品、6家醫療保健、3家飲料、2家日化、1家能源、1家機械公司，食品、飲料、醫藥保健、個人護理這些消費類企業中的優秀公司占據超級大牛股榜單中大部分，它們共同特點在于每年的利潤增長都比較穩定，股價雖有所起伏，但經過長期的發展，最終脫穎而出，為其堅定持有者帶來豐厚的回報。（來源：上海證券報）