我們認為科技創新是最易產生超額價值的領域，國內醫藥行業的發展必然回歸其中，現代中藥顯然符合這一發展趨勢。
我們看好同時擁有重量級產品作為利潤"穩定器"和豐富的新產品梯隊作為增長"發動機"的現代中藥企業；看好具有創新能力對現有資源進行衍生性開發的傳統中藥現代化企業。
現代中藥脫穎而出
現代中藥是指來源于傳統中藥的經驗和特點，嚴格按照GAP、GCP、GMP等各種規范所產生的優質、高效、安全、穩定、質量可靠、服用方便的新一代中藥。
2000-2005年，中藥行業利潤平均增長速度為16%，明顯落后于行業平均的23%。在整個中藥行業效益下降的背景下，現代中藥產品卻脫穎而出，顯示出較高的增長景氣。
采用現代技術的中藥提取物增長迅速。由于國際市場特別是歐洲市場對植物藥的需求增長迅速引起作為原料的植物藥提取物的出口增長，因而我國植物提取物的出口比重由9.7%增長到目前的42.4%，中成藥的出口比重卻略有下降。2005年國內植物藥提取物出口增速達31.17％，高于整個中藥行業出口14.55％的增速，更高于中成藥出口10.27％的增速。
創新劑型脫穎而出。中藥行業總體規范程度不高，在眾多產品高度同質化的情況下，能夠脫穎而出的主要是兩類品種：一是具有良好的品牌，如同仁堂的六味地黃丸，2005年銷售收入達3.7億；二是具有先進的生產工藝，特別是率先采用現代先進劑型的產品，不但符合現代人的用藥習慣，藥品的療效也更為明確，更能獲得市場的青睞。天士力的復方丹參滴丸以其先進的生產工藝，領先的劑型，其產品療效更為穩定確切，已經成為銷售額達8億的"重量級"產品。
中藥注射制劑療效突出
制劑的開發是藥物創新的一條捷徑。中藥注射劑是中藥劑型創新的重大進展。1999-2005年間，全國中藥注射劑市場平均增長率高達35%，最近三年的增長率均超過了60%。
目前中藥注射劑的主要治療領域是心腦血管疾病用藥、抗腫瘤藥、抗細菌和病毒感染藥三大領域，這與中藥的優勢和特點基本相符。
近年來，中藥在心腦血管、腫瘤、呼吸系統疾病等重大疾病方面發揮了巨大的作用，并有擴大應用的趨勢。2000-2004年的心血管中成藥平均增長率達到了20％，已經占到整個市場份額的1/3強，其中注射劑型達35％。而抗腫瘤中成藥中注射劑已經占55％的市場份額。現代中藥在重大疾病治療領域前景廣闊。
增長原動力是科技創新
我們認為科技創新最易產生超額價值的領域，現代中藥顯然符合這一發展趨勢。
處方藥市場（醫院市場）：靠科技取勝。據統計用于治療心血管、腫瘤、腦血管、清熱解毒的中藥位列重點城市醫院中成藥治療疾病亞類的前四位，其市場集中度達到55%。表明中藥在這些大病治療領的重要性。其中科技含量高的中藥劑型，如中藥注射劑，在治療心腦血管、腫瘤疾病方面優勢更顯著。天士力的復方丹參滴丸、金陵藥業的脈絡寧注射液、益佰制藥的艾迪注射液、麗珠集團的參芪扶正注射液等，均是在醫院排名前列的中藥處方拉動力量。
OTC市場：品牌背后仍是科技。就中藥行業本身而言，在國內OTC市場，中成藥占78％（約3511種），同仁堂、云南白藥、天士力、東阿阿膠、馬應龍、廣州藥業、九之堂、江中藥業等企業的品牌影響力構成拉動其產品銷售的主要動力。但其品牌背后仍是堅實的研發基礎，如云南白藥針對傳統產品的一系列衍生開發，如果僅僅依靠老品種的品牌，沒有對資源的衍生開發，企業也很難持續地保持較高速度的增長。只有依靠科技創新對資源的延伸開發才能提升"資源"價值。
重量級產品是中藥企業利潤穩定器
通過激烈的市場打拼，一些優質中藥企業已經造就了一批銷售過億的重量級產品。這些重要品種不僅是上市公司豎立自身品牌的途徑，有的也成為公司收入利潤的最重要來源。這些品種大多數增長率不高，但銷售額和毛利率比較平穩，成為企業的利潤穩定器。
成長的保證---新產品梯隊。不斷地推出新產品來延續業績的增長是醫藥行業永恒的主題。豐富的新產品儲備是一個企業未來業績增長的基礎。而新產品的主要來源就是研發。在目前國內總體研發水平和投入還不高的背景下，雖然開發一個全新的品種較為困難，但中醫中藥浩如煙海，即使是對現有資源的衍生性開發也能對企業的業績增長做出重大貢獻。(中國證券報)